Swap overnight dan swap dalam fatwa al-sharf: dua hal yang sering disamakan

Satu kata, dua pengertian

Orang yang membaca Fatwa DSN-MUI No. 28/DSN-MUI/III/2002 sering langsung menyimpulkan: “fatwa mengharamkan swap, berarti swap di akun forex saya haram.” Kesimpulan akhirnya mungkin sama menurut sebagian penulis, tetapi jalannya keliru, karena kata swap di dua tempat itu merujuk pada hal berbeda.

Bagaimana swap overnight dihitung (ilustrasi)

Rumus persisnya berbeda di tiap penyedia. Untuk memahami polanya, pakai hitungan sederhana: nilai posisi dikalikan selisih suku bunga tahunan, dibagi jumlah hari dalam setahun.

Yang penting dari hitungan ini bukan angkanya, melainkan sumbernya: besarnya ditentukan oleh suku bunga dan oleh lamanya waktu. Dua ciri inilah yang membuat banyak penulis syariah menyorotinya.

Mengapa swap overnight dikritik dari sisi akad

Ada tiga alur kritik yang sering muncul dalam tulisan ekonomi syariah tentang swap menginap:

1. Berbasis bunga. Karena dihitung dari selisih suku bunga dan bertambah seiring waktu, ia menyerupai imbalan atas penundaan, yaitu pola riba al-nasi'ah¹.
2. Bukti tidak adanya penyelesaian. Fatwa No. 28 hanya membolehkan spot yang selesai paling lambat dua hari. Posisi yang terus digulirkan (rollover) berminggu-minggu menunjukkan bahwa penyerahan tidak pernah terjadi.
3. Kemiripan dengan swap dan forward. Menggulirkan posisi dari hari ke hari dipandang sebagai rangkaian penutupan dan pembukaan dengan harga yang disesuaikan waktu, yang secara fungsi mendekati transaksi yang diharamkan fatwa.

Kritik kedua dan ketiga menarik karena tidak bergantung pada ada atau tidaknya biaya. Artinya, menurut alur ini, menghapus biaya menginap saja belum tentu menyelesaikan persoalan akad.

Pandangan yang lebih longgar

Sebagian penulis menilai bahwa swap overnight hanyalah biaya layanan untuk mempertahankan posisi, bukan bunga atas pinjaman nasabah. Menurut mereka, yang perlu dipastikan adalah bahwa tidak ada pinjaman berbunga dan biaya itu ditetapkan secara jelas sejak awal, sehingga tidak ada gharar.

Kelompok ini biasanya tetap mengakui bahwa pendapatan swap positif, yakni ketika nasabah justru menerima uang karena selisih bunga, sulit dibenarkan sebagai hasil jual beli. Perbedaan mereka dengan kelompok kritis lebih banyak terletak pada cara memandang biaya, bukan pada status bunga itu sendiri.

Kitab ini tidak memilih salah satu. Yang bisa kami katakan: fatwa No. 28 tidak membahas swap overnight, sehingga siapa pun yang mengutip fatwa itu untuk membenarkan atau mengharamkannya sedang melakukan penerapan, bukan mengutip bunyi fatwa.

Mengapa sebagian penyedia menghitung tiga malam pada satu hari

Pembaca yang teliti sering heran melihat biaya menginap dikali tiga pada satu hari tertentu dalam sepekan. Alasannya teknis: transaksi valas antarbank biasanya diselesaikan dua hari kerja setelah transaksi, sehingga posisi yang digulirkan pada hari tertentu ikut menanggung akhir pekan. Hari mana yang dipakai berbeda antarpenyedia dan tercantum di dokumen mereka.

Detail ini menarik dari sisi fikih karena menunjukkan bahwa swap menginap memang dihitung berdasarkan waktu, bukan berdasarkan layanan yang bertambah. Bagi kelompok yang kritis, inilah penguat bahwa ia berwatak imbalan atas tempo. Bagi kelompok yang lebih longgar, ini sekadar cara menghitung biaya yang disepakati sejak awal. Sekali lagi, fakta yang sama dibaca berbeda.

Catatan untuk pembaca

• Bedakan dengan jelas: swap dalam fatwa adalah jenis kontrak valas, swap overnight adalah penyesuaian saldo di platform.
• Periksa di dokumen perjanjian bagaimana biaya menginap dihitung dan apakah ada pendapatan menginap.
• Jika Anda menerima pendapatan menginap yang ragu status kehalalannya, tanyakan kepada ulama bagaimana menyikapinya.
• Ingat bahwa persoalan swap hanya satu dari beberapa soal; leverage dan serah terima juga ikut dinilai.

Untuk gambaran keseluruhan tentang hukum trading valas, kembali ke bab hukum trading forex dalam Islam.